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蒙牛78.6亿港元收购业绩下滑的澳洲奶粉品牌贝拉米

2019-12-03 07:29:53   阅读:2186

记者|赵小娟

卖掉君乐宝后,手里拿着大量现金的蒙牛终于卖掉了它。

9月16日凌晨,蒙牛乳业(02319.hk)宣布,9月15日,公司与目标公司贝拉米澳大利亚有限公司(以下简称“贝拉米”)签订“计划实施契约”,收购后者的全部股份。蒙牛对该计划股份的总对价不得超过14.6亿澳元(约相当于78.6亿港元)。

目标公司是世界著名的澳大利亚有机婴儿配方奶粉和婴儿食品制造商贝拉米。它的股票在澳大利亚证券交易所上市。

根据公共信息,贝拉米(Bellamy)于2004年由塔斯马尼亚一个家庭创立,为新生儿、幼儿和学步儿童提供一系列有机食品和配方奶粉。这些产品涉及从婴儿到幼儿所需的30多种产品。

贝拉米收购的宣布意味着蒙牛扩大了奶粉市场,尤其是有机奶粉和有机婴儿食品。

拖累蒙牛业绩的奶粉业务已经开始盈利。今年上半年,蒙牛奶粉业务实现42.4亿元,同比增长43.8%,达到新的增长率。受奶粉业务带动,蒙牛上半年实现销售收入398.57亿元,同比增长15.6%,实现净利润20.77亿元,同比增长33%。

这也让蒙牛对公司奶粉业务前景保持乐观。蒙牛在半年度报告中表示,截至2019年6月底,已完成18个系列54种婴幼儿配方奶粉的注册,包括其产品和联合品牌arla。随着今年许多国家出台产业升级政策,预计产业集中度将会提高,雅士利将继续受益。

值得注意的是,收购公告显示,目标公司的净资产约为2.323亿澳元,而蒙牛14.6亿澳元的收购价格可以说是超高溢价。这被解释为蒙牛出售君乐宝后急于填补空缺。

今年7月1日,蒙牛以41亿元出售了其在骏利宝51%的股份。2018年,君乐宝为蒙牛贡献了100亿元的收入和3亿元的净利润。

另一方面,蒙牛在过去五年大量收购的贝拉米的收入从2015年的1.26亿澳元增加到2018年的3.28亿澳元,但其收入到2019年已降至2.66亿澳元。

与此同时,贝拉米的盈利能力也在下降。蒙牛在公告中宣布了贝拉米的净利润。2018年和2019年经审计的净利润(税后)分别为4280万澳元和2170万澳元。

即使业绩下降,蒙牛仍想出售的关键原因可能是蒙牛在有机婴儿食品领域拥有完整的产业链。

贝拉米在公开介绍中表示,所有贝拉米产品均在澳大利亚制造,并由澳大利亚主要认证机构——nasaa(澳大利亚国家可持续农业协会)认证,以确保整个有机供应链的完整性。

蒙牛乳业在公告中也明确指出,有机婴儿配方奶粉和婴儿食品市场可以带来极具吸引力的增长机会和利润率。双方战略一致,有助于把握有机婴幼儿配方奶粉和婴幼儿食品在中国和东南亚的巨大发展潜力。蒙牛的主要增长战略之一是实现高端婴儿配方奶粉的突破性增长。

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